欢迎您来到牛米网:专业的股票配资平台!     服务热线:400-888-1847

牛米网:股票&配资&场外期权实战案例分析

发表时间:2018年06月14日

股票&配资&场外期权实战案例分析

             如果说2017年是a股场外期权的发展元年,那么2018年必定是场外期权全面爆发的一年!场外期权是证券公司针对机构推出的金融衍生品,个人还不能直接去券商开户交易,只能通过机构通道间接参与。
             2017年场外期权权利金余额规模从年初的不到200亿,暴增至年底的近千亿,撬动名义本金过万亿。如此快速的发展,得益于监管部门的大力支持,券商的积极推广,机构投资者的普遍认可,又延伸到个人投资者开始蜂拥而入。
             为什么接触过场外期权的投资者都非常认可其模式?当前a股市场熊长牛短,可以对冲的工具基本没有,而场外期权只需少量的权利金就可以给自己的持仓股票对冲下跌风险。a股场外期权还有很大杠杆,虽然杠杆放大,但是风险却减少很多。即使方向做错,只要不到期,不管亏损多少都不会被提前止损,超出的亏损也不需要你承担,客户最大的亏损只是权利金。比传统的融资融券和股票配资好很多!
              去年下半年以来,新成立的通道机构逐渐增多,券商尚没有统一的开户和定价标准,通道机构更是鱼龙混杂,对投资者来讲一定要选择相对可靠的平台。
              基于很多投资者对场外期权认知非常有限,特别梳理了一下内容,供大家参考。


              一、优势特点:风险有限、收益无限杠杆倍数:5 - 35


             适宜人群:股票散户、股票配资客户、有以小博大想法的投资者。
             个人投资者参与流程:
             1、投资者提供股票代码给通道机构;
             2、通道机构提交给券商询价;
             3、根据投资者投入成本需求定制协议;
             4、股票期权合约形成;
             5、在投资者预选的1、3、6、12月期限内,t+1天后可随时可通知券商行权,兑付利润;
             6、行权合约结束;

            举例:客户投入成本7万期权费,选择期限为1个月,通过券商公司获得该股票名义金额100万,相当于7万本金当作100万使用,该股票期限内涨幅了30%,账面即盈利30万,客户在期限内觉得盈利满足了,可以随时向券商公司提交卖出申请,扣掉7万的权利金成本,你即可获得23万的利润回报。若期限内跌幅了,也不要紧,只要未到期限结束,你还不算亏,只要能够在期限内回调上涨,账面盈利超出期权费成本部分,你就盈利!

             二、场外期权的定义股票场外期权是一种在沪深证券交易所之外交易的期权。

             它是买方与卖方之间订立的合约,期权买方有权利,但无义务在合约有效期限内,以合约定的价格,购买或出售合约约定数量的标的的股票。期权买方需要为这个权利支付权利金,而期权卖方向买方收取权利金并在买方行权时承担履行合约条款义务。

             目前,国内场外股票期权的买方一般为个人投资者和机构投资者,股票期权卖方为合格证券公司,如中金公司、中信证券等资金雄厚的大型证券公司,这种交易对手结构可以确保股票期权的有效履约,因为股票期权的卖方在收取期权费用后,需要承担期限内股票上涨的无限盈利。股票期权的结算方式主要采用差价现金交割。

             三、期权的功能杠杆功能:投资者只需要付出少量的期权费,就能分享标的资产价格变动带来的收益。
             

              有限损失:针对买入期权,损失有限,最大损失为全部的期权权利金。

             风险管理兼顾收益机会:期权可以成为套期保值工具,帮助投资者规避现有资产的投资风险,但在管理风险的同时又不放弃获得收益的机会。期权是推动市场创新更为灵活的基础性构件,期权不同到期日、不同执行价格、买权或卖权的不同变量以及具有的杠杆性可以用各种方式组合在一起,包括同标的资产组合在一起,创造出不同的策略,以满足不同交易和投资目的的需要,使得期权成为基础的金融衍生工具。

              四、买入同样市值不同工具投入成本以及回报率分析假设2017年12月底“格力电器”期初价格为44元左右,一个月后涨到了58元。

              股票投资成本为100万,配资1:4的话需要20万本金,80万的配资,个股期权的期限为1个月,期权管理费(权利金)为7%,本金需要7万。

              那我们计算下一个月后所产生的收益对比。

               股票期权买方损益说明

               ·股票期权买方的最大亏损:购买股票期权时支付给期权卖方的期权费用;
               ·股票期权买方的收益:当股票标的在约定价格之上时,具有无限的潜在获利空间,标的股票涨幅越大,股票期权的收益也越大,具有下有底,上不封顶的

                特点
                案列1:京汉股份:不同投资工具截然不同的结果
                一个小波动失去大机会的股票配资故事:投资者a2017年年初内部听闻雄安规划特大好消息,看好主营房地产的京汉股份。自己出资200万元,按1:4杠杆配资800万元,借款期限3个月,利率月率1.5%(合计利息36万),并于2017年1月10日将1000万元资产全仓买入(按当日10.73元的收盘价计算损益)。

                买入之后连跌4天,并于1月16日最低跌到8.57元,收于8.65元,4天亏损19.4%累计亏损194万元(加息亏损230万元,本金亏完,因无后续追加资金,被配资机构强行平仓出局,痛失4月份的连续涨停行情)
                亏损有限收益无限的股票期权投资:投资者b同样得到雄安开发内部消息,看好京汉股份。自有资金仅100万元,但拟投资1000万元;于是找到券商c,交易一笔场外股票期权。

                主要条款如下:标的股票:京汉股份;股票期权费10%(100万元)、期权3个月,约定价格10.73元(交易日1月10日收盘价),交付券商c 100万元期权费后,得到买入1000万京汉股份的权利;3个月到期后,4月10日,京汉股份收于20.24元,要求券商c交割,盈利786万,扣除100万期权费,净盈利686万(盈利比例686%)。

                4月17日京汉到达26.94元,如持仓按这一价格卖出,则净盈利1411万元。

 股票配资编辑部:吕袁