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“财险一哥”人保拟登陆A股,投身H股或优势更大

发表时间:2018年10月17日

受近来股市整体走势影响,中国人民保险集团港股股价自年初一路下滑,1016日收盘之前有所回升,收盘价为3.65港元,较上市首日开盘价3.59港元仅高出0.06港元。同时,同在港股上市的人保财险也高开低走,收盘价为8.71港元。

 

h股承压或对a股造成影响

 

港股股价持续低迷,如今a股上市已箭在弦上。928日,人保集团发布公告称,公司a股发行获得证监会核准。人保集团将成为第五家以“a+h”形式发行的保险机构。不过,观察在港股上市的人保集团和人保财险,目前股价走势还未见明朗。

 

数据显示,截至1015日,人保集团股价已自今年年初最高值4.8港元下降至3.55港元,1016日数据显示,在接近收盘时段,人保集团股价一改徘徊之势直线上升,达到3.65港元,观其总体走势,仍在低处震荡。

 

作为人保集团旗下的主力军,人保财险也显现出了低迷的走势。自104日至今的9个交易日内,仅1012日股价回升,其余均呈下降趋势,1016日持续下跌至8.71港元,较开盘价8.80港元下降了0.09港元。




人保财险港股或更具投资性

 

a+h的联动关系来看,近期港股受到打压,人保h股的市盈率也较低,也会对a股上市定价造成拖累。所以,在a股市场整体估值走低的影响下,人保集团a股上市后“破发”亦不排除可能。

 

具体来看,人保集团动态市盈率为7.368倍,每股收益为0.24港元,人保财险动态市盈率为8.035倍,每股收益为0.54港元。数据显示,在内地和香港上市保险股对比中,人保财险与人保集团每股收益排名分别为第6名、第9名,市盈率排名倒数。

 

中证指数有限公司发布数据显示,2018上半年,保险业整体平均动态市盈率为14.93倍,按此数值,中国太保与人保集团均处于平均值以下,人保集团相对更低。

 

尽管在港股市场人保集团股价走势低迷,但是在财险行业稳坐第一的位置足以证明其过硬的经营能力。作为人保集团的重要业务板块,人保财险是亚洲首家保费超越3000亿元的财险公司。20181-8月,人保集团财险原保险保费收入为2606.4亿元,较去年同期同比上涨12.8%,市场份额虽有小幅下降,但依旧保持在33.37%

 

在商车费改持续推进的大背景下,财险市场竞争加剧,不少公司盈利承压,但人保财险优势日趋明显。2018年第一季度,人保财险保持了近20%的增长速度,市场份额上升至34.32%,排名第一,且超过第二名和第三名市场份额的总和。所以,从投资价值来看,投资人保财险h股的价值或许更大。


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