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华图教育二度赴港上市,有望从新三板成功转战港股

发表时间:2018年11月01日

1022日,在今年3月份披露的招股书失效后,华图教育再次披露招股书,征战港股。消息称,按照华图教育的速度,预计今年11月底将通过港交所聆讯,届时华图教育有望成为首家从新三板成功转战港股的公司。

 

再度冲击港股

 

近一年,民办教育赴港ipo正热。2018年已有13家民办学校选择登陆港股市场,其中已成功上市的港股企业有7家。例如,新东方在线,沪江网等均在选择赴港上市融资。不过,从目前的进度来看,上述二者仍处于上市排队进程当中。

 

而从已经上市的教育股表现来看,不管是美股还是港股,均稍显差强人意,例如,今年323日登陆纽交所的尚德机构,从上市至今(昨日收盘价为4.27美元/股)累计跌幅高达62.87%,相比较11.50美元的发行价,打了4折。

 

从港股上市教育股的表现来看,今年港股上市的教育股二级市场表现也是“跌跌不休”。在上述背景下,这一次,华图教育彻底放弃a股转战港股。在3月份披露的招股书失效后,华图教育如今再次披露招股书从其三年交出的成绩单来看增速还不错,2015年至2017年,华图教育营收分别为13.17亿元、18.93亿元、22.41亿元,利润分别为2.11亿元、3.40亿元、3.75亿元。

 

不过,对比2018年上半年情况却开始呈乏力状态,招股书显示,2018上半年,华图教育营收为13.82亿元,去年同期为13.28亿元,同比增长4%;净利润为3.1亿元,去年同期为3.39亿元,同比下降约10%左右;毛利为7.99亿元,去年同期为7.88亿元,同比增长仅1%

 

此外,华图教育2018上半年招生人次30.3万,去年同期则为32.8万,同比下降7.6%。另据相关资料显示,2019年国家公务员考试全国招考总人数1.45万人左右,同期减少1.4万人,相当于上次招录人数的一半,呈现大幅缩减的情况。


资料显示,公司由易定宏和伍景玉夫妇共同控股,同时有包括达晨创投、北京中金甲子、三峡金石、海尔等机构投资者投资。另外公司拿出2.56%的股权做员工持股计划,激励员工对公司的认同和投入。

 

目前,华图主要以线下为主,而线上业务营收占比较少,不过,近几年,公考培训市场渐渐出现了一批主打线上的竞争对手,如在线公考培训机构“粉笔公考”,2017年营收和净利润分别为5亿元和1亿元。

 

这些都对华图教育未来发展形成冲击。在近期发展中,华图教育称,自20187月起,由于与其它主要市场参与者之间的竞争日益激烈,公司将对推广策略进行调整,以投入更多资源营销对学员更有经济价值的课程,且会根据不断演变的竞争格局不时调整推广策略。

 

今年上半年,公司自协议班产生的收入占总收入的48.6%,而去年同期占比仅为34.7%,主要反映近年录取率有所降低导致考生间激烈的同行竞争,从而令协议班越来越受学员欢迎。“预计协议班未来将继续成为公司的一个重要收入来源。”


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