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中小房企争相赴港上市,11家年内融资破200亿港元

发表时间:2018年11月23日

2018年尚未结束,已经有11家与房地产行业相关的内资公司赴港上市,ipo数量创下近年来的新高。已经在a股上市的大中型房企发债速度提升,还没有获得上市地位的中小房企则加速在港股上市。

 

债券市场同样升温,根据wind的数据统计,a股上市房企发行的人民币债券总额已经超过2000亿元,这或许与近期的政策松动有关。

 

翻查港股ipo记录,今年赴港上市的房地产相关公司有两个显著的特点,一是物业管理公司和交易服务商集中上市,二是房产开发企业以中小型开发商为主。今年在港股上市的房地产相关公司达到11家,合计融资208.89亿港元。其中,房地产开发商共有5,分别为恒大集团控股、美的置业、大发地产、弘阳地产以及正荣地产。尽管今年港股整体行情较为低迷,一些质地得到市场认可的房地产开发商融资规模仍然相当可观,募集资金规模最大的正荣地产,达到41亿港元,美的置业募资额也达到32.4亿港元。

 

截止2017年年底,上述5家房企的资产合计2806.93亿元,较去年同期增长46.51%;负债合计2454亿元,较上年同期增长43.03%。整体的资产负债率先升后降,2015-2016整体资产负债率由87.8%上升至88.54%,随后2017年又下降至86.9%,整体负债率波动较为平稳。

 

截止2017年末,5家新上市的房地产商合计营收超过500亿元,较上年同期增长35.09%。净利润合计48.27亿元,较上年同期增长49.89%5家房企的整体毛利率2016年下降之后,2017年回升至25.97%




净利润方面整体保持增长趋势,但弘阳地产和大发地产的净利润均在2016年出现下滑,随后2017年大幅回升。

 

毛利率方面,截止2017年末美的置业和弘阳地产的毛利率较上一年分别提升4.89%11.46%,其中,毛利率最高的为弘阳地产,达到40.58%

 

除了赴港上市融资之外,已经在a股上市的房企今年发债规模明显提升,根据wind的数据统计,较去年同期攀升超过七成。

 

2018年至今发债最多的是万科a,共计发行债券283.19亿元。除此之外,发债过百亿的房企公司还有4家,分别是金地集团、招商蛇口、新城控股和华夏幸福分别发行债券185亿、130亿、117.53亿和113亿元。

 

周期循环,四季交替。2015年,内地债券市场向房地产开闸,成为大型房企巨量廉价补血的大渠道,随着政策收紧2017年债券发行量萎缩。债市水泵马力再度增强,是否意味着市场已经开始发生某种方向性的变化?


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