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美联储或在12月会议前下调银行超额准备金利率

发表时间:2018年11月30日

美联储刚刚公布了11月货币政策会议纪要,这在让12月加息几乎板上钉钉的此同时,还透露了另一个重要信号:在9月加息之后,联邦基金利率上行过快,美联储在下一次加息前很可能下调超额准备金利率。

 

当地时间周四,美联储公布的会议纪要显示,美联储官员们认为,如果有必要,将在12月会议之前启动“应急计划”,对银行超额准备金利率(ioer)进行调整,以便让联邦基金利率保持在目标区间内。

 

所谓超额准备金利率,是美联储对美国商业银行超额准备金支付的利率。为鼓励银行存入准备金,200810月美联储开始对这部分资金支付利息。

 

在今年6月之前,超额准备金利率一直和联邦基金利率目标区间上限保持一致,因此每次调整都和美联储加息幅度同步。但是在今年6月,美联储在加息25个基点的同时,考虑到有效联邦基金利率逼近区间上限,因此只将超额准备金利率上调了20个基点,这也是二者首次没有以相同幅度上调。




在美联储9月将联邦基金利率目标区间上调至2%-2.25%之后,目前有效联邦基金利率也升到2.20%,和超额准备金利率一致,因而美联储11月会议提出了这个问题,并暗示可能于下次会议前再度对超额准备金利率作出技术性调整。

 

在最新公布的会议纪要中,美联储官员们认为:尽管联邦基金利率近期似乎稳定了下来,但是在委员会下次会议之前依然存在持续上行的风险。作为应急计划,与会人员认为在12月会议之前如有必要,委员会对ioer执行技术性调整是合适的,以便让联邦基金利率保持在fomc设定的区间之内。

 

至于为何有效联邦基金利率逼近区间上限,会议纪要显示,美联储公开市场帐户(system open market account)副主管lorie logan指出,部分原因在于短期国债供应增加,导致国债收益率上行。


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